Dilemă clasică de fondator: iei bani pe acțiuni sau te împrumuți? La How to Web 2026, Oana Coșman de la Bravva Angels i-a pus față în față pe Radovan Nesrsta de la Orbit Capital, care dă venture debt, și pe Fanis Tsarouchis de la Big Pi Ventures, care investește în equity. Discuția a fost surprinzător de prietenoasă.
Pentru credit, regula lui Radovan e simplă. Partea predictibilă a businessului trebuie să poată rambursa datoria chiar dacă experimentele noi nu ies. Mi-a plăcut sinceritatea lui: un fond de equity trăiește din două investiții câștigătoare, dar unul de datorie nu-și permite două eșecuri. Așa că, dacă o rundă-punte doar amână o problemă, răspunsul e „nu e pentru noi”.
Fanis explică de ce equity-ul rămâne valoros chiar și când firma ar putea lua credit. Îți dă timp pentru o piață nouă sau un produs nou și aduce parteneri care deschid uși, mai ales în SUA. Pentru startup-urile AI, atenție la costurile de compute care nu pot fi reduse dacă creșterea încetinește.
Concluzia comună: în practică, cele două merg adesea mână în mână. Venture debt-ul costă cam dublu față de un credit bancar, dar diluează mult mai puțin.
