Pare că toată lumea vorbește despre „bula AI”. Dar e chiar o bulă sau doar frică amplificată de titluri? În noul episod Next Invest, Bogdan Basarman și Alex Elian iau temerile la puricat și se uită la ce contează: cifrele.
Un detaliu m-a surprins: tehnologia se tranzacționează acum la un P/E forward de circa 20, sub media ei istorică, în timp ce firme de consum de bază precum Coca-Cola sau Colgate, care cresc cam cât inflația, sunt evaluate mai scump. Ce explică decalajul? O fugă a investitorilor din growth spre value, alimentată de teama de corecție.
Discuția trece prin Nvidia și Micron, cererea de GPU-uri, prețul memoriei DRAM și consumul de tokeni, dar și prin OpenAI, Anthropic și concurența modelelor open-source din China. Alex Elian aduce un echilibru sănătos: profiturile din AI au sărit atât de repede încât analiștii clasici nu prea știu cum să le evalueze, iar investitorul trebuie să fie pregătit oricând pentru o scădere serioasă a pieței. Mi-a plăcut și partea despre bănci, care încep să vadă beneficii reale din AI în procesele interne. O analiză lungă, fără panică și fără euforie.
